Вопросам формирования дивидендной политики требуется уделять особое внимание, так как она оказывает влияние на финансовое состояние, инвестиционную привлекательность и эффективность функционирования корпорации в целом. Объектом данного исследования является дивидендная политика компании как часть её финансовой политики. В качестве предмета рассматривается поэтапный процесс её формирования. В работе представлено пять основных этапов: первоначально проведение анализа внутренних и внешних факторов, оказывающих непосредственное влияние на дивидендную политику, далее выбор типа дивидендной политики, определение механизма распределения прибыли, выбор формы выплаты, осуществление оценки эффективности проводимой дивидендной политики с использованием расчётных показателей. При исследовании были выделены три типа дивидендной политики (консервативная, умеренная и агрессивная) и проанализированы преимущества и недостатки каждого из них. В статье также приводится характеристика соответствующих им методик выплаты дивидендов. Для оценки эффективности автором предлагается использование следующих показателей: дивидендного выхода, дивидендной доходности, коэффициент соотношения цены и прибыли на акцию, TSR и TBR. В ходе работы осуществлен анализ дивидендной политики и оценка её эффективности на примере российского публичного акционерного общества «Группа Черкизово». Показатели эффективности рассмотрены в динамике за последние пять лет. На их основе был охарактеризован тип дивидендной политики компании как агрессивная и соответствующая методика дивидендных выплат — стабильного процентного распределения прибыли. Основным результатом исследования является выделение пяти главных этапов формирования дивидендной политики и их иллюстрация на примере реальной корпорации.
The formation of a dividend policy requires special attention, as it affects the financial condition, investment attractiveness and efficiency of the corporation as a whole. The object of this study is the company's dividend policy as part of its financial policy. As a subject, a phased process of its formation is considered. The paper presents five main stages: initially, an analysis of internal and external factors that have a direct impact on the dividend policy, then the choice of the type of dividend policy, the definition of a profit distribution mechanism, the choice of the form of payment, and the assessment of the effectiveness of the dividend policy being pursued using calculated indicators. The study identified three types of dividend policy (conservative, moderate and aggressive) and analyzed the advantages and disadvantages of each of them. The article also provides a description of the methods of paying dividends corresponding to them. To evaluate the effectiveness, the author proposes the use of the following indicators: dividend yield, dividend yield, price-to-earnings ratio per share, TSR and TBR. In the course of the work, an analysis of the dividend policy and an assessment of its effectiveness were carried out on the example of the Russian public joint-stock company «Cherkizovo Group». Performance indicators are considered in dynamics over the past five years. On their basis, the type of the company's dividend policy was characterized as an aggressive and appropriate methodology for dividend payments — a stable percentage distribution of profits. The main result of the study is the identification of five main stages in the formation of a dividend policy and their illustration on the example of a real corporation.