Исследование посвящено комплексному анализу количественных и качественных индикаторов оценки интеграционных стратегий российских регионов на глобальном рынке ценных бумаг. В работе представлена многоуровневая система оценки регионального инвестиционного потенциала, учитывающая трансформацию глобального финансового ландшафта и изменение парадигмы международной финансовой интеграции в условиях геоэкономической фрагментации. Проведенный анализ демонстрирует, что традиционные методологические подходы к оценке интеграционных стратегий, базирующиеся преимущественно на макроэкономических показателях и институциональных характеристиках национального уровня, не учитывают региональную дифференциацию инвестиционного потенциала и специфику субнациональных финансовых экосистем. В работе идентифицированы ключевые детерминанты инвестиционной привлекательности региональных ценных бумаг для международных инвесторов, включая финансовую устойчивость региональных эмитентов, секторальную структуру региональной экономики, качество региональной финансовой инфраструктуры и регуляторной среды. Особое внимание уделено анализу динамики корреляции между региональными фондовыми индексами и глобальными финансовыми рынками, выявившему значительную гетерогенность степени финансовой интеграции различных российских регионов. Установлена нелинейная взаимосвязь между уровнем интегрированности в глобальное финансовое пространство и устойчивостью региональных финансовых систем к внешним шокам, при которой умеренный уровень интеграции способствует повышению региональной финансовой стабильности, тогда как избыточная финансовая открытость увеличивает уязвимость к глобальным финансовым циклам. На основе кластерного анализа российских регионов по параметрам финансового развития, инвестиционной привлекательности и степени международной интеграции сформирована типология региональных финансовых систем, для каждой из которых предложены дифференцированные стратегии интеграции на глобальном рынке ценных бумаг. В работе разработана комплексная методология оценки эффективности региональных интеграционных стратегий, основанная на системе сбалансированных показателей, включающих количественные метрики (объем привлеченных инвестиций, ликвидность региональных ценных бумаг, динамика капитализации) и качественные индикаторы (диверсификация инвесторской базы, улучшение стандартов корпоративного управления, развитие региональной финансовой инфраструктуры). Сформирована концептуальная модель адаптивной интеграционной стратегии, учитывающая региональную специфику, цикличность глобальных финансовых рынков и трансформацию геоэкономического ландшафта.
The study is devoted to a comprehensive analysis of quantitative and qualitative indicators for assessing integration strategies of Russian regions in the global securities market. The paper presents a multi-level system for assessing regional investment potential, taking into account the transformation of the global financial landscape and the changing paradigm of international financial integration in the context of geo-economic fragmentation. The analysis demonstrates that traditional methodological approaches to assessing integration strategies, based primarily on macroeconomic indicators and institutional characteristics of the national level, do not take into account the regional differentiation of investment potential and the specifics of subnational financial ecosystems. The paper identifies key determinants of investment attractiveness of regional securities for international investors, including financial stability of regional issuers, sectoral structure of the regional economy, quality of regional financial infrastructure and regulatory environment. Particular attention is paid to the analysis of the dynamics of correlation between regional stock indices and global financial markets, which revealed significant heterogeneity in the degree of financial integration of various Russian regions. A nonlinear relationship is established between the level of integration into the global financial space and the resilience of regional financial systems to external shocks, whereby a moderate level of integration contributes to an increase in regional financial stability, while excessive financial openness increases vulnerability to global financial cycles. Based on the cluster analysis of Russian regions by parameters of financial development, investment attractiveness and the degree of international integration, a typology of regional financial systems is formed, for each of which differentiated strategies for integration in the global securities market are proposed. The paper develops a comprehensive methodology for assessing the effectiveness of regional integration strategies based on a balanced scorecard including quantitative metrics (volume of attracted investments, liquidity of regional securities, capitalization dynamics) and qualitative indicators (diversification of the investor base, improvement of corporate governance standards, development of regional financial infrastructure). A conceptual model of an adaptive integration strategy has been formed that takes into account regional specifics, the cyclicality of global financial markets and the transformation of the geo-economic landscape.