Дивидендная политика компании как элемент финансовой политики формирует оптимальные пропорции между потребляемой и реинвестируемой частями чистой прибыли. Решение о выплате дивидендов, принимаемое акционерами компании, лежит в плоскости стратегических финансовых решений, от которого зависит стоимость и капитализация компании. Продолжительность, глубина, степень подверженности различных сфер деятельности экономическим кризисам являются факторами внешней среды, оказывающими влияние на процесс трансформации финансовой политики, изменение приоритетов в выборе оптимального решения. В качестве объекта изучения обозначена дивидендная политика компаний в период экономических кризисов и введения санкционных ограничений со стороны недружественных государств. В статье представлены взгляды российских и зарубежных ученых на проблему формирования дивидендной политики корпорациями в период наступления экономических кризисов, в том числе вызванных введением санкционных ограничений и запретов. Авторы отмечают отсутствие единства взглядов в экономической литературе на влияние санкций на капитализацию корпораций. Аналитический обзор публикаций посвящен проблематике выявления значимых факторов, определяющих дивидендную политику компаний различных стран в кризисные периоды. Основное внимание уделено исследованию тенденций и особенностей формирования дивидендной политики ведущих российских листинговых компаний, относящихся к банковскому, нефтегазовому, металлургическому сектору за последние пять лет. Принятие решений о дивидендных выплатах рассмотрено через призму оценки преемственной дивидендной политики на протяжении длительного периода. Представлены данные о российских компаниях-дивидендных аристократах. В рамках построения прогнозных моделей размера дивидендных выплат и стоимости ценных бумаг основными факторами явились целевой уровень дивидендных выплат, наличие влияния санкций, уровень чистой прибыли, исполнимость дивидендной политики, рентабельность активов.
The company's dividend policy, as an element of financial policy, forms the optimal proportions between the consumed and reinvested parts of net profit. The decision to pay dividends made by the company's shareholders lies in the plane of strategic financial decisions, on which the value and capitalization of the company depends. The duration, depth, and degree of exposure of various areas of activity to economic crises are factors of the external environment that influence the process of transformation of financial policy and changes in priorities in choosing the optimal solution. The object of study is the dividend policy of companies during periods of economic crises and the introduction of sanctions restrictions from unfriendly states. The article presents the views of Russian and foreign scientists on the problem of forming dividend policy by corporations during the onset of economic crises, including those caused by the introduction of sanctions restrictions and prohibitions. The authors note the lack of unity of views in the economic literature on the impact of sanctions on the capitalization of corporations. An analytical review of publications is devoted to the problem of identifying significant factors that determine the dividend policy of companies in various countries during crisis periods. The main attention is paid to the study of trends and features of the formation of the dividend policy of leading Russian listed companies related to the banking, oil and gas, and metallurgical sectors over the past five years. Decision-making on dividend payments is considered through the prism of assessing the successive dividend policy over a long period. Data on Russian dividend aristocratic companies is presented. In constructing forecast models for the size of dividend payments and the value of securities, the main factors were the target level of dividend payments, the presence of the influence of sanctions, the level of net profit, the feasibility of the dividend policy, and return on assets.