В данной статье рассматриваются основные факторы, которые оказывают влияние на процесс первичного публичного размещения и на объем привлеченного в его рамках капитала. Основной целью организации процесса привлечения капитала является получение необходимого объема финансирования для реализации поставленных задач. С учетом важности получения организацией достаточного объема финансирования, данный вопрос был рассмотрен в большом количестве работ ученых и экономистов. Влияние таких факторов, как денежное предложение в экономике, ключевая ставка, рыночные индекс, было ранее широко изучено. Тем не менее, существует большое количество показателей, которые также могут иметь влияние на объем привлекаемого капитала. Среди данных факторов автором выделены валовый внутренний продукт (далее — ВВП) в текущих ценах, объем прямых иностранных инвестиций (далее — ПИИ), общий объем торгуемых акций, ВВП на душу населения (в текущих ценах), объем рыночной капитализации компаний внутреннего рынка, индекс потребительских цен и реальная процентная ставка. Проведенный в рамках данного исследования эконометрический анализ на базе трех рынков — Соединенных Штатов Америки (далее — США), Китайской Народной Республики (далее — КНР) и Российской Федерации — выявил, что именно рыночная капитализация компаний внутреннего рынка является той переменной, которая оказывает непосредственное влияние на объем привлеченного капитала в рамках процедуры IPO. В связи с этим, при выборе направлений для осуществления размещений компании могут руководствоваться данным фактором в качестве одного из важнейших показателей при анализе.
This article examines the key factors which influence the capital raising process during the initial public offering procedure. Main goal for each and every company is to obtain the required amount of funding in order to achieve its objectives. Taking into account the importance of this process for the company, this subject was widely studied in the researches of different scientists and economists, especially the influence of such factors as money supply, key interest rate and market index. Nevertheless, there are several variables which may also have an impact on the capital raising process. Among such factors we may identify the gross domestic product (in current prices), total value of the traded stocks, net inflow of the foreign domestic investments, gross domestic product per capita (in current prices), market capitalization of listed domestic companies, consumer price index and the real interest rate. The econometric analysis, which was conducted in this study and which was based on 3 markets — United States of America, People’s Republic of China, the Russian Federation — revealed that the market capitalization of listed domestic companies is the factor which has a major influence on the amount of financing raised during the IPO. Therefore, this variable should be considered as one of the most important for the companies while choosing the market for the initial public offering process.