Исследование посвящено комплексному анализу фундаментальных сдвигов в архитектуре международного движения капитала, происходящих под влиянием формирования полицентричной финансовой системы. В работе представлена периодизация эволюции глобальных финансовых потоков, выявляющая качественные трансформации от постбреттонвудской эпохи до современного этапа дезинтермедиации и фрагментации мирового финансового пространства. Проведенный анализ демонстрирует, что переход к многополярной финансовой архитектуре сопровождается перераспределением центров финансовой гравитации от традиционных западных хабов к новым региональным центрам, форсированным развитием альтернативных платежно-расчетных механизмов и усилением роли регионализации финансовых потоков. Исследование выявило возникновение многоуровневой системы международного движения капитала, характеризующейся параллельным функционированием традиционных глобальных и альтернативных региональных финансовых контуров, размыванием гегемонии доллара США и формированием диверсифицированной валютной структуры международных инвестиций. Теоретический анализ показал ограниченность классических концепций международного движения капитала в объяснении современных трансформаций, обусловленных геоэкономической фрагментацией и растущей политизацией финансовых рынков. В исследовании идентифицированы ключевые детерминанты структурной переориентации капитальных потоков, включающие геополитическую волатильность, технологическую трансформацию, дивергенцию макроэкономических циклов и регуляторную асимметрию между юрисдикциями. Значимым фактором выступает стратегическая реконфигурация инвестиционных приоритетов суверенных фондов и государственных инвесторов, все чаще руководствующихся не только экономической целесообразностью, но и соображениями национальной безопасности. На основе статистического анализа выявлены эмпирические закономерности реаллокации глобальных капитальных потоков, включая асинхронность динамики прямых и портфельных инвестиций, формирование региональных инвестиционных кластеров и изменение отраслевой структуры финансирования. Критически значимым представляется увеличение дисперсии международной ликвидности, проявляющееся в неравномерном доступе различных категорий стран к глобальному финансированию. Особое внимание уделено феномену «финансовой регионализации», выражающемуся в интенсификации инвестиционных связей в рамках экономических блоков при относительном сокращении межблоковых трансакций. Отмечено возрастание роли небанковских финансовых посредников и альтернативных инвестиционных площадок в обслуживании международного движения капитала, что подтверждает тезис о структурной трансформации каналов перераспределения глобальной ликвидности. Исследование констатирует, что формирование финансовой многополярности сопровождается модификацией механизмов ценообразования на ключевых рынках капитала, возникновением альтернативных бенчмарков и реструктуризацией системы финансовых рисков.
The study is devoted to a comprehensive analysis of fundamental shifts in the architecture of international capital movement, which are taking place under the influence of the formation of a polycentric financial system. The paper presents a periodization of the evolution of global financial flows, revealing qualitative transformations from the post-Bretton Woods era to the modern stage of disintermediation and fragmentation of the global financial space. The analysis demonstrates that the transition to a multipolar financial architecture is accompanied by a redistribution of financial gravity centers from traditional Western hubs to new regional centers, accelerated development of alternative payment and settlement mechanisms, and an increased role of regionalization of financial flows. The study revealed the emergence of a multi-level system of international capital movement, characterized by the parallel functioning of traditional global and alternative regional financial circuits, the erosion of the hegemony of the US dollar and the formation of a diversified monetary structure of international investments. The theoretical analysis has shown the limitations of classical concepts of international capital movement in explaining modern transformations caused by geo-economic fragmentation and the growing politicization of financial markets. The study identifies key determinants of the structural reorientation of capital flows, including geopolitical volatility, technological transformation, divergence of macroeconomic cycles, and regulatory asymmetry between jurisdictions. A significant factor is the strategic reconfiguration of the investment priorities of sovereign wealth funds and public investors, who are increasingly guided not only by economic expediency, but also by national security considerations. Based on statistical analysis, empirical patterns of global capital flows realocation have been identified, including the asynchronous dynamics of direct and portfolio investments, the formation of regional investment clusters and changes in the sectoral structure of financing. The increase in the dispersion of international liquidity, manifested in the uneven access of various categories of countries to global financing, is critically significant. Special attention is paid to the phenomenon of «financial regionalization», which is expressed in the intensification of investment ties within economic blocks with a relative reduction in interblock transactions. The increasing role of non-bank financial intermediaries and alternative investment platforms in servicing international capital flows has been noted, which confirms the thesis of a structural transformation of global liquidity redistribution channels. The study states that the formation of financial multipolarity is accompanied by a modification of pricing mechanisms in key capital markets, the emergence of alternative benchmarks and the restructuring of the financial risk system.