Исследование посвящено комплексному анализу стратегического выбора оптимальных форм интеграции национальных финансовых систем в глобальное финансовое пространство. В работе представлена методология многокритериальной оценки выгод и рисков различных интеграционных стратегий, учитывающая институциональную специфику национальных финансовых систем и динамический характер международных финансовых отношений. Проведенный анализ демонстрирует, что универсальные модели финансовой интеграции, не учитывающие особенности институциональной среды и структурные характеристики национальных экономик, часто приводят к повышенной финансовой уязвимости, волатильности трансграничных потоков капитала и системным дисбалансам. В работе идентифицированы ключевые детерминанты оптимального баланса между открытостью финансовой системы и сохранением макроэкономической автономии, включая институциональную зрелость регуляторной среды, структуру национальной экономики, развитость внутреннего финансового рынка, устойчивость платежного баланса и геоэкономическое положение. Особое внимание уделено анализу взаимосвязи между последовательностью интеграционных шагов в различных сегментах финансового рынка и устойчивостью финансовой системы к внешним шокам. Исследование выявило значимое влияние порядка либерализации банковского сектора, рынка ценных бумаг, валютного регулирования на эффективность интеграционных процессов и их макроэкономические последствия. Установлена корреляция между качеством финансовых институтов и оптимальной скоростью интеграции в глобальные финансовые рынки. Методологическим ядром предложенной концепции выступает система критериев для оценки интеграционных стратегий, охватывающая показатели экономической эффективности, финансовой стабильности, институциональной совместимости, макроэкономической автономии и национальной безопасности. Разработанная методология позволяет формировать дифференцированные интеграционные стратегии для стран с различным уровнем институционального развития, структурой экономики и геоэкономическими приоритетами.
The study is devoted to a comprehensive analysis of the strategic choice of optimal forms of integration of national financial systems into the global financial space. The paper presents a methodology for multi-criteria assessment of the benefits and risks of various integration strategies, taking into account the institutional specifics of national financial systems and the dynamic nature of international financial relations. The analysis demonstrates that universal models of financial integration that do not take into account the specifics of the institutional environment and structural characteristics of national economies often lead to increased financial vulnerability, volatility of cross-border capital flows and systemic imbalances. The paper identifies key determinants of the optimal balance between the openness of the financial system and the preservation of macroeconomic autonomy, including the institutional maturity of the regulatory environment, the structure of the national economy, the development of the domestic financial market, the stability of the balance of payments and the geo-economic position. Particular attention is paid to the analysis of the relationship between the sequence of integration steps in various segments of the financial market and the resilience of the financial system to external shocks. The study revealed a significant impact of the order of liberalization of the banking sector, the securities market, and currency regulation on the efficiency of integration processes and their macroeconomic consequences. A correlation was established between the quality of financial institutions and the optimal speed of integration into global financial markets. The methodological core of the proposed concept is a system of criteria for assessing integration strategies, covering indicators of economic efficiency, financial stability, institutional compatibility, macroeconomic autonomy and national security. The developed methodology allows for the formation of differentiated integration strategies for countries with different levels of institutional development, economic structure and geo-economic priorities.