Настоящее исследование посвящено анализу эволюции и современного состояния научных концепций и практических подходов к управлению стоимостью компаний, с акцентом на работы выдающегося финансового экономиста Асвата Дамодарана. В работе представлен исторический обзор развития теоретико-методологических основ оценки и управления стоимостью бизнеса, прослеживающий формирование ключевых парадигм от концепции экономической прибыли Альфреда Маршалла до идеи максимизации акционерного благосостояния Майкла Дженсена. Исследование систематизирует ключевые элементы концепции управления стоимостью А. Дамодарана, подчеркивающей приоритетность прозрачной финансовой информации, идентификации драйверов стоимости, рационального распределения капитала и выстраивания эффективной системы корпоративного управления. Отдельное внимание уделяется методологическим подходам и моделям оценки стоимости, включая технологию дисконтированных денежных потоков, модель остаточной операционной прибыли и опционную оценку гибкости менеджмента. Помимо трудов А. Дамодарана, рассматривается вклад в развитие концепции стоимостно-ориентированного управления таких авторов как Т. Коупленд, Дж. Муррин, Б. Стюарт, Д. Янг, С. О'Бирн. Исследование выявляет взаимосвязь задачи управления стоимостью с построением системы стратегического планирования и сбалансированной системы показателей эффективности. Отдельное внимание уделяется особенностям применения принципов управления на основе стоимости на развивающихся рынках, характеризующихся информационной непрозрачностью, концентрированной собственностью и слабой защитой прав инвесторов. Результаты исследования подчеркивают комплексный характер концепции управления стоимостью как принципа принятия стратегических и оперативных решений, требующего глубинной трансформации бизнес-моделей, финансовых политик, организационной культуры и систем вознаграждения менеджмента современных корпораций для достижения приоритетной цели максимизации фундаментальной стоимости бизнеса.
This study analyzes the evolution and current state of scientific concepts and practical approaches to corporate value management, with an emphasis on the works of the eminent financial economist Aswath Damodaran. The paper presents a historical overview of the development of theoretical and methodological foundations for assessing and managing business value, tracing the formation of key paradigms from Alfred Marshall's concept of economic profit to Michael Jensen's idea of maximizing shareholder wealth. The study systematizes the key elements of A. Damodaran's concept of value management, which emphasizes the priority of transparent financial information, identification of value drivers, rational allocation of capital, and building an effective corporate governance system. Particular attention is paid to methodological approaches and models for valuation, including discounted cash flow technology, the residual operating profit model, and the option assessment of management flexibility. In addition to the works of A. Damodaran, the contribution to the development of the concept of value-oriented management of such authors as T. Copeland, J. Murrin, B. Stewart, D. Young, S. O'Byrne is considered. The study reveals the relationship between the cost management task and the construction of a strategic planning system and a balanced scorecard. Special attention is paid to the peculiarities of applying cost-based management principles in emerging markets characterized by information opacity, concentrated ownership and weak protection of investors' rights. The results of the study emphasize the complex nature of the cost management concept as a principle for making strategic and operational decisions that requires a profound transformation of business models, financial policies, organizational culture and management remuneration systems of modern corporations to achieve the priority goal of maximizing the fundamental value of the business.