Японская макроэкономическая среда во второй половине 80-х гг. характеризовалась уровнем экономического роста выше среднего и инфляцией на уровне нуля. Результатом этих позитивных условий стало значительное снижение премии за страновой риск и оптимистические изменения в ожиданиях экономического роста. Эти ожидания взвинтили цены на активы и снабжали быстрый рост популярности кредитов в этом периоде. Вторая половина 80-х гг. стала также временем, когда произошло ускорение темпов ослабления финансового контроля, заключавшееся в либерализации процентных ставок, начавшейся с ослабления ставок по срочным депозитам в 1985 г.; дерегуляции рынка капитала, включая отмену запрета на краткосрочные евро-иена займы (которые не регулировались процентными ставками) заемщикам внутри страны в 1984 г.; постепенное снятие барьеров на доступ на рынок корпоративных облигаций; создание рынка коммерческих ценных бумаг в 1987 г. Последние два нововведения существенно усилили возможность крупных корпораций занимать непосредственно на рынке; ослаблении запретов на разрешенные операции ранее четко обособленных институтов, включая повышение различных типов кредитных лимитов. Например, сельскохозяйственные, рыбные и кредитные кооперативы столкнулись с увеличением кредитных лимитов для не являвшихся членами лиц. Эти изменения имели важные последствия для банков и других депозитарных институтов. Зарождающаяся ценовая конкуренция, начинавшая давить на границы скорректированных на риск банковских процентных ставок, привела к расширению рисковых составляющих их кредитных портфелей. В частности, они резко увеличили объем потребительского кредитования и кредитования рынка недвижимости, а также малому и среднему бизнесу.