Представленное исследование посвящено факторному анализу и эконометрическому моделированию динамики мировых фондовых индексов в условиях современной трансформации глобальной финансовой системы. Автор фокусирует внимание на комплексной оценке влияния валютного рынка, облигационного сектора и денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США на поведение международных биржевых индикаторов в периоды кризисогенности мировой экономики. Методологическая основа работы базируется на применении классического метода наименьших квадратов с последующей поэтапной проверкой качества и точности построенных регрессионных моделей. Ключевым научным достижением работы становится выявление и математическое обоснование существования крупнейшего в истории биржевого пузыря, сформировавшегося в период пандемии COVID-19. Автор применяет фундаментальный анализ мультипликаторов, включая показатель P/E для индекса S&P 500, демонстрирующий превышение исторических максимумов времен пузыря доткомов. Согласно критерию Питера Линча, американский широкий рынок акций находится в состоянии существенной переоцененности с показателем P/E, достигающим 37,08 на конец октября 2024 года. Построенная авторегрессионная модель с лаговыми переменными демонстрирует высокую объяснительную способность — коэффициент детерминации составляет 98,5 %, что свидетельствует о качественном отражении влияния исследуемых факторов на динамику биржевого индекса. Модель выявляет обратную зависимость между индексом доллара и котировками S&P 500, подтверждая теоретические представления о взаимосвязи валютных и фондовых рынков. Особое внимание уделяется анализу инверсии кривой доходности как предвестника финансово-экономических рецессий. Исследование подтверждает историческую закономерность наступления кризисов через 15 месяцев после инверсии спреда доходностей 10-летних и 2-летних казначейских облигаций. Исследование подчеркивает парадоксальность ситуации, когда политические факторы оказывают более значительное воздействие на фондовые рынки по сравнению с фундаментальными экономическими показателями.
The presented study is devoted to factor analysis and econometric modeling of the dynamics of world stock indices in the context of the current transformation of the global financial system. The author focuses on a comprehensive assessment of the impact of the foreign exchange market, the bond sector and the monetary policy of the US Federal Reserve System on the behavior of international stock market indicators during periods of crisis in the global economy. The methodological basis of the work is based on the application of the classical least squares method with subsequent step-by-step verification of the quality and accuracy of the constructed regression models. The key scientific achievement of the work is the identification and mathematical justification of the existence of the largest stock market bubble in history, which formed during the COVID-19 pandemic. The author applies fundamental analysis of multiples, including the P/E ratio for the S&P 500 index, which demonstrates an excess of historical maximums of the dot-com bubble. According to the Peter Lynch criterion, the American broad stock market is in a state of significant overvaluation with the P/E ratio reaching 37,08 at the end of October 2024. The constructed autoregressive model with lagged variables demonstrates high explanatory power — the determination coefficient is 98,5 %, which indicates a qualitative reflection of the influence of the studied factors on the dynamics of the stock index. The model reveals an inverse relationship between the dollar index and S&P 500 quotes, confirming theoretical ideas about the relationship between currency and stock markets. Particular attention is paid to the analysis of the inversion of the yield curve as a harbinger of financial and economic recessions. The study confirms the historical pattern of crises occurring 15 months after the yield spread inversion between 10-year and 2-year Treasury bonds. The study highlights the paradoxical nature of the situation where political factors have a greater impact on stock markets than fundamental economic indicators.