В статье представлен краткий анализ корпоративного венчурного финансирования, его особенности и тенденции развития в настоящее время. Установлено, что в сложившихся в России экономико-политических условиях отмечается снижение темпов развития венчурного финансирования в целом. Основной функционирования корпоративных венчурных фондов является поиск и анализ компаний-стартапов, предлагающих инновационные технологии на рынке, с целью вложения активов для внедрения данных технологий в бизнес-процессы корпорации и увеличения доходности денежных средств путем осуществления IPO стартапа. Проведен анализ этапов развития компаний-стартапов с целью определения вариантов вложения корпорацией денежных средств и их последующего роста. Так, в настоящее время наиболее популярным для корпоративного венчурного фонда становятся этапы развития и расширения, при которых прослеживается повышение доходности, а риски не так высоки, как в начале развития стартапа. Ключевым в данной работе стал анализ методов и показателей, с помощью которых можно оценить влияние корпоративного венчурного фонда на стоимость компании-стартапа при выходе на IPO. Обзор отечественной и зарубежной литературы показал, что основным методом для исследования такого влияния является регрессионный анализ, а показатели, используемые в моделях многообразны. При этом часть показателей проходит проверку на тестах корреляции, такие, например, как возраст корпоративного венчурного фонда, цена акции при выходе на IPO, а другая часть исключается авторами из моделей в силу их незначимости. Итогом работы стал выбор регрессионной модели, учитывающей в качестве переменных показатели, рассмотренные в данном исследовании, а также предложение по ее доработке путем включения показателя рентабельности активов и цен акций компании-стартапа при выходе на IPO.
The article presents a brief analysis of corporate venture financing, its features and current development trends. It is established that in the prevailing economic and political conditions in Russia, there is a decrease in the pace of development of venture financing in general. However, sanctions have become a driver for the growth of corporate venture financing due to the withdrawal of foreign startups and technologies from the market that ensure the continuity of business development. The main function of corporate venture funds is to search and analyze startup companies offering innovative technologies on the market in order to invest assets for the introduction of these technologies into the business processes of the corporation and increase the profitability of funds by bringing a startup to an IPO. The analysis of the stages of development of startup companies has been carried out in order to determine the options for investing money by the corporation and their subsequent growth. So, currently, the most popular stages for a corporate venture fund are the stages of development and expansion, in which there is an increase in profitability, and the risks are not as high as at the beginning of startup development. The key in this work was the analysis of methods and indicators that can be used to assess the impact of a corporate venture fund on the value of a startup company when entering an IPO. A review of domestic and foreign literature has shown that the main method for studying such an impact is regression analysis, and the indicators used in the models are diverse. At the same time, some of the indicators are tested on correlation tests, such as, for example, the age of a corporate venture fund, the share price when entering an IPO, and the other part is excluded by the authors from the models due to their insignificance. The result of the work was the choice of a regression model that takes into account the variables considered in this study, as well as a proposal to refine it by including an indicator of return on assets and share prices of a startup company when entering an IPO.