2019. — Т 11. — №1 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/01ecvn119.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 446.2 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Рожкова, В. В. Влияние финансовой устойчивости на оценку бизнеса / В. В. Рожкова, Н. Я. Головецкий // Вестник Евразийской науки. — 2019. — Т 11. — №1. — URL: https://esj.today/PDF/01ECVN119.pdf (дата обращения: 25.04.2024).

Влияние финансовой устойчивости на оценку бизнеса

Рожкова Виктория Валерьевна
ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Магистрант
E-mail: v@2186.ru
РИНЦ: https://elibrary.ru/author_profile.asp?id=858265

Головецкий Николай Яковлевич
ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Профессор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления
Кандидат экономических наук, профессор
E-mail: nik1957@mail.ru
РИНЦ: https://elibrary.ru/author_profile.asp?id=715010

Аннотация. Основной стратегической целью финансовой деятельности предприятия является максимизация его рыночной стоимости, для расчета которой необходимо провести профессиональную оценку стоимости компании, учитывая многие факторы. Следует подробно проанализировать финансовое положение предприятия и уже на основании реальной ситуации оценивать перспективы организации. Именно для этого оценщику бизнеса необходимо владеть техникой анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансовой устойчивости компании служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Но в современной экономической теории существуют подходы к оценке стоимости бизнеса, лишь косвенно учитывающие финансовую устойчивость компании. В связи с чем, авторами выдвигается предположение, что если модифицировать классические методы оценки путем учета в них состояния финансовой устойчивости оцениваемой компании, то результат окажется более точным и реалистичным.

В представленной статье на примере ПАО «ГМК «Норильский никель» приведено научное обоснование методических основ и рекомендаций по учету влияния показателей финансовой устойчивости на оценку бизнеса компаний, в частности на определение ставки дисконта и мультипликатор, используемый в сравнительном подходе. Авторами предлагается при расчете ставки дисконтирования кумулятивным методом добавить дополнительное слагаемое, которое бы учитывало тип финансовой устойчивости предприятия. В сравнительном методе оценки стоимости бизнеса модифицируется мультипликатор, в основе которого закладывается соотношение интегральных показателей финансовой устойчивости анализируемого предприятия и компании-аналога.

Авторы пришли к выводу, что, воспользовавшись для расчета оценки стоимости компании модифицированными методами, учитывающими финансовую устойчивость компании, получается более точная оценка, приближенная к рыночной капитализации компании, чем при проведении оценки классическими методами без учета финансовой устойчивости корпорации.

Ключевые слова: финансовая устойчивость; оценка стоимости бизнеса; доходный; сравнительный; затратный подходы; модифицированные подходы; ставка дисконтирования; кумулятивный метод

Скачать