2025. — Т 17. — № s2 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/95favn225.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 518.5 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Лазарев, А. А. Финансовые и нефинансовые драйверы стоимости компании / А. А. Лазарев // Вестник Евразийской науки. — 2025. — Т 17. — № s2. — URL: https://esj.today/PDF/95FAVN225.pdf (дата обращения: 07.11.2025).

Финансовые и нефинансовые драйверы стоимости компании

Лазарев Андрей Александрович
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: aal001@mail.ru

Аннотация. Исследование посвящено комплексному анализу факторов, определяющих создание и изменение стоимости современных компаний в условиях трансформации глобальной экономической среды. В работе представлена многофакторная классификация драйверов стоимости, включающая как традиционные финансовые показатели, так и нефинансовые факторы, приобретающие возрастающее значение в условиях перехода к экономике знаний и цифровизации бизнес-процессов. Проведенный анализ демонстрирует, что современная парадигма создания стоимости характеризуется кардинальным смещением акцентов с материальных активов на нематериальные ресурсы компании. Доля нематериальных активов в структуре стоимости ведущих мировых корпораций достигает 85–90%, что требует переосмысления подходов к управлению стоимостью и разработки новых методов ее оценки. Традиционные финансовые метрики, включающие показатели рентабельности собственного капитала (ROE), рентабельности активов (ROA), экономической добавленной стоимости (EVA) и средневзвешенной стоимости капитала (WACC), остаются фундаментальными индикаторами эффективности деятельности, однако их информативность существенно дополняется нефинансовыми драйверами. В работе систематизированы ключевые нефинансовые драйверы, включающие человеческий капитал, интеллектуальную собственность и технологические активы, корпоративную культуру и организационный капитал, экологическую и социальную ответственность (ESG-факторы), репутацию и бренд компании. Исследование выявляет, что инвестиции в нематериальные активы в последние 15 лет росли в три раза быстрее инвестиций в материальные активы, что подтверждает фундаментальный сдвиг в структуре источников конкурентных преимуществ. Результаты исследования подчеркивают необходимость интегрированного подхода к управлению стоимостью, учитывающего взаимосвязь финансовых и нефинансовых драйверов.
Ключевые слова: драйверы стоимости; финансовые показатели; нематериальные активы; человеческий капитал; цифровая трансформация; ESG-факторы; корпоративная культура; интеллектуальная собственность; экономическая добавленная стоимость

Скачать