2025. — Т 17. — № s5 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/22favn525.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 697.6 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Корнев, Д. В. Анализ краткосрочных и долгосрочных факторов динамики индекса RGBI / Д. В. Корнев // Вестник Евразийской науки. — 2025. — Т 17. — № s5. — URL: https://esj.today/PDF/22FAVN525.pdf (дата обращения: 13.01.2026).

Анализ краткосрочных и долгосрочных факторов динамики индекса RGBI

Корнев Денис Вадимович
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: 226253@edu.fa.ru; romancmh13@gmail.com

Научный руководитель: Ахметов Миннегалей Гизятович
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Военный учебный центр имени профессора, генерал-майора С.М. Ермакова
Доцент
Кандидат военных наук, Член-корреспондент Академии военных наук Российской Федерации
E-mail: mgahmetov@fa.ru; amg330@mail.ru

Аннотация. Современная экономическая конъюнктура российского долгового рынка характеризуется беспрецедентной волатильностью и структурными трансформациями, обусловленными комплексным воздействием монетарных, фискальных и геополитических факторов на динамику индекса государственных облигаций RGBI. Исследование посвящено комплексному анализу краткосрочных и долгосрочных детерминант, определяющих траекторию движения ключевого бенчмарка российского рынка государственного долга в условиях макроэкономической турбулентности 2024–2025 годов. Предметом исследования выступают механизмы влияния ключевой ставки Центрального банка, инфляционных ожиданий, геополитических рисков, структуры инвесторской базы и бюджетной политики на ценовую динамику облигаций федерального займа. Рассматривается эволюция методологических подходов к анализу факторов доходности государственных облигаций от классических моделей временной структуры процентных ставок до современных концепций, учитывающих поведенческие аспекты и структурные изменения рынка. Анализируется трансформация инвесторской базы российского рынка ОФЗ после введения санкционных ограничений, выявляются особенности формирования спроса со стороны различных категорий участников. Установлены количественные параметры влияния монетарной политики на динамику индекса RGBI, при чем изменение ключевой ставки на 100 базисных пунктов приводит к обратному изменению индекса на 2,5–3,5 % в зависимости от дюрации портфеля. Выявлены асимметричные эффекты воздействия геополитических факторов, демонстрирующие более выраженную реакцию рынка на негативные события по сравнению с позитивными. Разработанная модель многофакторного анализа динамики индекса RGBI интегрирует краткосрочные драйверы волатильности и долгосрочные структурные тренды, позволяя прогнозировать поведение рынка государственных облигаций с учетом нелинейных взаимосвязей между факторами. Научная новизна исследования заключается в систематизации и квантификации влияния геополитических шоков на российский долговой рынок в условиях санкционного давления, выявлении структурных сдвигов в механизмах ценообразования ОФЗ и разработке комплексной модели факторного анализа, адаптированной к специфике современного этапа развития российского финансового рынка. Практическая значимость работы определяется возможностью применения разработанных подходов для оптимизации инвестиционных стратегий на рынке государственных облигаций, управления процентным риском и формирования обоснованных ожиданий относительно динамики доходности ОФЗ.

Ключевые слова: индекс RGBI; облигации федерального займа; ключевая ставка; монетарная политика; инфляционные ожидания; геополитические риски; доходность облигаций; дюрация; процентный риск; структура инвесторской базы

Скачать