2025. — Т 17. — № s5 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/24favn525.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 623.9 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Стрельникова, В. В. Оценка эффективности стратегий выхода российских банков на рынок акционерного капитала / В. В. Стрельникова // Вестник Евразийской науки. — 2025. — Т 17. — № s5. — URL: https://esj.today/PDF/24FAVN525.pdf (дата обращения: 13.01.2026).

Оценка эффективности стратегий выхода российских банков на рынок акционерного капитала

Стрельникова Виктория Валерьевна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: strelnikova.victoria17@gmail.com

Аннотация. Современная трансформация российского финансового сектора характеризуется активизацией процессов выхода кредитных организаций на рынок акционерного капитала, обусловленной необходимостью диверсификации источников фондирования в условиях ужесточения монетарной политики, санкционного давления и изменения регуляторных требований Банка России. Исследование посвящено комплексному анализу эффективности различных стратегий проведения первичных публичных размещений акций российскими банками через призму финансовых показателей, рыночной капитализации и долгосрочной устойчивости бизнес-моделей. Предметом исследования выступают механизмы реализации стратегий выхода банков на фондовый рынок, включая приватизационные IPO государственных банков, cash-out размещения частных кредитных организаций и гибридные модели с привлечением стратегических инвесторов. Рассматриваются классические теории оценки банковского капитала через призму показателей рентабельности собственного капитала (ROE) и рентабельности активов (ROA), концепции рыночной эффективности Ю. Фамы, теории структуры капитала Модильяни-Миллера в применении к банковскому сектору, а также современные подходы к оценке мультипликаторов P/BV и P/E для финансовых институтов. Анализируется эволюция российского рынка банковских IPO от масштабных народных размещений ВТБ и Сбербанка до современных попыток выхода на биржу региональных и специализированных банков в условиях ограниченного доступа к международным рынкам капитала. Выявлены ключевые факторы успешной реализации стратегий IPO российских банков: достаточность капитала первого уровня (минимум 12 % по Базель III), устойчивая рентабельность собственного капитала (ROE выше 15 %), качественный кредитный портфель с долей NPL менее 5 %, диверсифицированная клиентская база и развитая цифровая инфраструктура. Разработана комплексная модель оценки эффективности банковских IPO, интегрирующая финансовые метрики (ROE, ROA, CIR), рыночные мультипликаторы (P/BV, P/E), регуляторные показатели (Н1.0, Н1.1, Н1.2) и качественные факторы (корпоративное управление, ESG-рейтинги, технологическая зрелость). Научная новизна исследования заключается в выявлении специфических для российского рынка детерминант успешности банковских IPO в условиях санкционных ограничений, систематизации стратегических альтернатив выхода на фондовый рынок с учетом регуляторных требований ЦБ РФ и разработке интегральной модели оценки эффективности, адаптированной к особенностям национального финансового рынка. Практическая значимость определяется возможностью применения разработанных подходов для формирования стратегий IPO российскими банками, оптимизации процессов подготовки к публичным размещениям и повышения инвестиционной привлекательности банковского сектора.

Ключевые слова: банковские IPO; рынок акционерного капитала; стратегии размещения; рентабельность капитала; Московская биржа; андеррайтинг; регулирование ЦБ РФ; санкционные ограничения; капитализация банков

Скачать