2024. — Т 16. — № s5 - перейти к содержанию номера...
Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/46favn524.html
Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 462.2 Кбайт)
Ссылка для цитирования этой статьи:
Белкин, П. К. Анализ рыночных мультипликаторов: сравнительный подход к точности оценки / П. К. Белкин // Вестник Евразийской науки. — 2024. — Т 16. — № s5. — URL: https://esj.today/PDF/46FAVN524.pdf (дата обращения: 10.02.2025).
Анализ рыночных мультипликаторов: сравнительный подход к точности оценки
Белкин Павел Константинович
НОЧУ ВО «Московский финансово-промышленный университет «Синергия», Москва, Россия
E-mail: pavel604@yahoo.com
Научный руководитель: Тельминова Наталия Витальевна
НОЧУ ВО «Московский финансово-промышленный университет «Синергия», Москва, Россия
Доцент кафедры «Оценочной деятельности и корпоративных финансов»
Кандидат экономических наук, доцент
E-mail: NMirzoyan@yandex.ru
РИНЦ: https://elibrary.ru/author_profile.asp?id=858517
Аннотация. Исследование сосредоточено на сравнительном анализе рыночных мультипликаторов с целью выявления, наиболее подходящих для оценки стоимости компаний. В основе анализа лежит изучение волатильности мультипликаторов, что позволяет оценить разброс значений и ошибки расчетов. Волатильность, как показатель, отражает степень изменчивости значений мультипликаторов в пределах одной отрасли. Для её оценки применяются коэффициенты вариации, где предпочтение отдается мультипликаторам с меньшими значениями коэффициента, что указывает на меньший разброс и, следовательно, более точную оценку. Процесс выбора мультипликаторов начинается с проверки каждого из них на волатильность, что позволяет определить мультипликаторы с наименьшей степенью изменчивости и осуществляется через проверку гипотезы о равенстве дисперсий. Использование мультипликаторов с высоким разбросом не рекомендуется, так как это может привести к значительным ошибкам в оценке стоимости компании. В исследовании анализируются данные, полученные из брокерских информационных систем за последние пять лет, охватывающие как российские, так и иностранные компании. В качестве объектов исследования выбраны компании из нефтегазовой и финансовой отраслей, по которым были проанализированы мультипликаторы P/S, P/FCF, P/B и P/E, с акцентом на их средние значения и стандартные отклонения. Исследование подчеркивает важность учета специфики отрасли при выборе мультипликаторов. Оценка компаний требует глубокого понимания отраслевых особенностей и бизнес-процессов, что делает использование специализированных мультипликаторов более сложным, но потенциально более точным. Алгоритм оценки включает несколько этапов: определение ключевых показателей эффективности, корректировка этих показателей с учетом различных факторов, выбор компаний-аналогов, расчет мультипликаторов и окончательная оценка стоимости с учетом премий или скидок. Основная сложность заключается в необходимости глубокого понимания рынка.
Ключевые слова: рыночные мультипликаторы; коэффициент вариации; оценка стоимости; нефтегазовая отрасль; финансовая отрасль; инвестиционный анализ; стратегия оценки; финансовые показатели; экономическая эффективность

Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.
ISSN 2588-0101 (Online)
Уважаемые читатели! Комментарии к статьям принимаются на русском и английском языках.
Комментарии проходят премодерацию, и появляются на сайте после проверки редактором.
Комментарии, не имеющие отношения к тематике статьи, не публикуются.