2020 №2 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/76ecvn220.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 311.1 Кбайт)


Ссылка для цитирования этой статьи:

Емец М.И. Премия к цене зелёных облигаций: обзор исследований и перспективы // Вестник Евразийской науки, 2020 №2, https://esj.today/PDF/76ECVN220.pdf (доступ свободный). Загл. с экрана. Яз. рус., англ.


Премия к цене зелёных облигаций: обзор исследований и перспективы

Емец Михаил Игоревич
ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Аспирант Департамента финансовых рынков и банков
E-mail: emets.mihail@yandex.ru
РИНЦ: https://www.elibrary.ru/author_profile.asp?id=922493

Аннотация. Статья посвящена рассмотрению особенностей ценообразования зелёных облигаций как самостоятельного класса активов. Первая облигация климатической направленности была выпущена в 2007 году, что стало началом становления этого класса активов, который сегодня продолжает активно развиваться. Целью статьи является комплексное рассмотрение исследований, посвященных ценообразованию зелёных облигаций. Большинство академических исследований, проведенных как на глобальных, так и на локальных выборках, подтверждают наличие так называемой зелёной премии, то есть ситуации более высокой цены на зелёные облигации по сравнению с обычными облигациями, имеющими сопоставимые характеристики. Основной исследовательский результат данной статьи заключается в систематизации академических исследований. Основные исследования были разделены на три группы в зависимости от результатов: подтверждено наличие зелёной премии, подтверждено наличие зеленой скидки, не подтверждено наличие премии или скидки. При этом наличие премии к цене может быть объяснено более высокими издержками выпуска зелёных облигаций, которые берёт на себя инвестор, желающий инвестировать в соответствии со своими предпочтениями. Сходимость цен зелёных и обычных облигаций на вторичном рынке может быть объяснена двумя причинами: во-первых, стоимость сертификации, если она была принята инвестором на себя в виде премии к цене облигации при размещении, определённым образом распределяется в течение срока обращения облигации и перестаёт определять её стоимость (доходность) на вторичном рынке со временем. Во-вторых, на вторичном рынке покупать облигацию могут и те инвесторы, которые не готовы переплачивать за особый статус облигации, в то время как в первичном размещении целенаправленно участвуют инвесторы, готовые заплатить более высокую цену за зелёную облигацию.

Ключевые слова: зелёные финансы; зелёные облигации; климатические облигации; рынок облигаций; рынок капитала; ценообразование облигаций; оценка облигаций; устойчивое развитие; социально ответственное инвестирование

Скачать

Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.

ISSN 2588-0101 (Online)

Уважаемые читатели! Комментарии к статьям принимаются на русском и английском языках.
Комментарии проходят премодерацию, и появляются на сайте после проверки редактором.
Комментарии, не имеющие отношения к тематике статьи, не публикуются.

Добавить комментарий