2024. — Т 16. — № s6 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/87favn624.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 455 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Герасимова, К. С. Особенности проведения сделок по слияниям и поглощениям: экономические преимущества и риски / К. С. Герасимова // Вестник Евразийской науки. — 2024. — Т 16. — № s6. — URL: https://esj.today/PDF/87FAVN624.pdf (дата обращения: 17.04.2025).

Особенности проведения сделок по слияниям и поглощениям: экономические преимущества и риски

Герасимова Ксения Сергеевна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: kgeerasimova28@gmail.com

Аннотация. Исследование посвящено анализу эволюции и современного состояния рынка слияний и поглощений (M&A), включая теоретические концепции, объясняющие их экономические эффекты, и практические аспекты реализации подобных сделок. В работе представлен исторический анализ развития рынка M&A, который характеризуется волнообразной динамикой, где каждый период отмечен специфическими особенностями и драйверами развития. От первой волны конца XIX века, характеризующейся горизонтальными слияниями и монополизацией, до современного этапа, отмеченного цифровой трансформацией и конвергенцией отраслей, прослеживается эволюция подходов к корпоративной интеграции. Исследование систематизирует ключевые теоретические концепции, объясняющие природу и эффекты сделок M&A. Рассмотрены концепция синергии, обосновывающая создание дополнительной стоимости при объединении компаний; теория агентских издержек, акцентирующая внимание на конфликте интересов между менеджментом и акционерами; гипотеза гордыни, объясняющая неудачи M&A переоценкой управленческих компетенций; теория побочных эффектов, фокусирующаяся на издержках и рисках интеграции; концепция корпоративной диверсификации, рассматривающая M&A как механизм перераспределения стратегических ресурсов. В работе детально проанализированы основные мотивы осуществления сделок M&A, включая достижение эффекта масштаба, усиление рыночной власти, доступ к комплементарным ресурсам и инновациям, эффективное использование избыточных финансовых ресурсов, географическую экспансию, совершенствование качества управления и вертикальную интеграцию. Отдельное внимание уделено спекулятивным мотивам, налоговой оптимизации и стремлению к улучшению финансовых показателей. Исследование выявляет специфику различных типов слияний (горизонтальных, вертикальных, конгломератных), их преимущества и риски, а также особенности реализации M&A на развивающихся рынках, где преобладают стратегические инвесторы и значительна роль государственных компаний. Результаты исследования подчеркивают комплексный характер факторов успеха сделок M&A, включающих качество предварительного анализа, эффективность структурирования сделки и интеграционных процессов, а также управление организационными и культурными аспектами объединения компаний.

Ключевые слова: слияния и поглощения; корпоративная интеграция; синергетический эффект; агентские издержки; эффект масштаба; рыночная власть; корпоративная диверсификация; вертикальная интеграция; горизонтальная интеграция; конгломератные слияния; стратегическое развитие; развивающиеся рынки; цифровая трансформация; управление изменениями; корпоративная стратегия

Скачать