2025. — Т 17. — № s4 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/02favn425.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 508.3 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Андреев, А. А. Анализ эффективности денежно-кредитной политики в Российской Федерации / А. А. Андреев, А. А. Гамиловская // Вестник Евразийской науки. — 2025. — Т 17. — № s4. — URL: https://esj.today/PDF/02FAVN425.pdf (дата обращения: 10.02.2026).

Анализ эффективности денежно-кредитной политики в Российской Федерации

Андреев Алексей Андреевич
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: finalexxx@mail.ru

Гамиловская Анна Александровна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Кандидат экономических наук, доцент
E-mail: aagamilovskaya@fa.ru

Аннотация. Представленное исследование посвящено комплексному анализу результативности денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации в период с 2015 по 2024 годы. Авторы сосредоточили внимание на оценке способности регулятора контролировать инфляционные процессы и обеспечивать макроэкономическую стабильность в условиях множественных внешних вызовов. Методологическая основа работы включает анализ временных рядов, расчет коэффициентов корреляции и построение регрессионных моделей для выявления взаимосвязей между ключевой ставкой, уровнем потребительских цен и динамикой валового внутреннего продукта. Исследователи применили комплексный подход, сочетающий визуальный анализ данных с количественными методами оценки эффективности монетарной политики. Временные рамки исследования охватывают полный цикл адаптации российской экономики к режиму таргетирования инфляции, включая периоды относительной стабильности и серьезных макроэкономических потрясений. Анализируемый период характеризуется беспрецедентной концентрацией внешних шоков: падением цен на энергоносители, введением международных санкций, пандемией COVID-19 и усилением геополитической напряженности. Результаты исследования демонстрируют неравномерную эффективность денежно-кредитной политики Банка России. В 2017–2019 годах регулятору удалось достичь целевого уровня инфляции в 4 % или максимально приблизиться к нему, что свидетельствует о потенциальной результативности режима инфляционного таргетирования в российских условиях. Однако в периоды мощных внешних воздействий инфляция значительно превышала установленные ориентиры, несмотря на решительное повышение ключевой ставки. Авторы выделяют ключевые ограничения эффективности денежно-кредитной политики: структурные особенности российской экономики, включая относительно низкий уровень финансового посредничества, высокую долю государственного сектора, инерционность инфляционных ожиданий и недостаточную координацию между монетарной и фискальной политикой.

Ключевые слова: денежно-кредитная политика; ключевая ставка; инфляция; экономический рост; Центральный банк; таргетирование; трансмиссионный механизм; макроэкономическая стабильность

Скачать