2025. — Т 17. — № s4 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/16favn425.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 612.9 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Бирюков, А. В. Трансформация институциональной структуры российского биржевого рынка ценных бумаг в условиях геополитических вызовов / А. В. Бирюков // Вестник Евразийской науки. — 2025. — Т 17. — № s4. — URL: https://esj.today/PDF/16FAVN425.pdf (дата обращения: 21.05.2026).

Трансформация институциональной структуры российского биржевого рынка ценных бумаг в условиях геополитических вызовов

Бирюков Антон Владимирович
НОЧУ ВО «Московский университет «Синергия», Москва, Россия
Аспирант
E-mail: anton-biryukov-98@mail.ru

Научный руководитель: Пашковская Маргарита Васильевна
НОЧУ ВО «Московский университет «Синергия», Москва, Россия
Профессор кафедры «Экономической теории и поведенческой экономики»
Кандидат экономических наук, доцент
E-mail: pmargaritav@mail.ru

Аннотация. Исследование посвящено всестороннему анализу институциональных трансформаций российского биржевого рынка ценных бумаг, происходящих под воздействием беспрецедентных геополитических ограничений и санкционного давления с 2022 года. В работе представлен комплексный анализ эволюции институциональной архитектуры отечественного фондового рынка, охватывающий изменения в регуляторной системе, рыночной инфраструктуре, механизмах ценообразования и структуре участников. Исследование систематизирует ключевые направления адаптации российской биржевой системы к внешним ограничениям, включая реконфигурацию торгово-расчетной инфраструктуры после введения санкций против Московской биржи в июне 2024 года, развитие внутрироссийских механизмов ценообразования валютных курсов и формирование альтернативных каналов привлечения капитала. Особое внимание уделено анализу цифровой трансформации рынка через внедрение технологий распределенного реестра и развитие сегмента цифровых финансовых активов. В работе рассмотрены процессы локализации биржевой деятельности, включая переориентацию торговых потоков на национальную валюту и инструменты дружественных юрисдикций, а также формирование новых принципов листинга и допуска ценных бумаг к торгам. Исследование выявляет специфику адаптации институциональной структуры к условиям ограниченного доступа к международным финансовым рынкам, анализируя изменения в составе эмитентов, структуре инвестиционных потоков и механизмах ценообразования. Значительное внимание уделено проблемам национализации частных компаний и влиянию государственного вмешательства на функционирование биржевого рынка, где за 2022–2024 годы под государственный контроль перешло более 180 частных предприятий. Результаты исследования демонстрируют формирование принципиально новой институциональной модели российского биржевого рынка, характеризующейся усилением роли государственного регулирования, развитием цифровых технологий и переориентацией на внутренние источники капитала при сохранении базовых функций аллокации ресурсов и ценообразования.

Ключевые слова: биржевой рынок ценных бумаг; институциональная структура; геополитические ограничения; цифровые финансовые активы; локализация финансовых рынков; санкционные ограничения; Московская биржа; технологии распределенного реестра; государственное регулирование; национализация активов; дедолларизация; рыночная инфраструктура

Скачать