2025. — Т 17. — № s2 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/33favn225.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 710.1 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Михаелян, И. Э. Структурная трансформация международного движения капитала в условиях финансовой многополярности: теоретические основы и эмпирические закономерности / И. Э. Михаелян // Вестник Евразийской науки. — 2025. — Т 17. — № s2. — URL: https://esj.today/PDF/33FAVN225.pdf (дата обращения: 08.07.2025).

Структурная трансформация международного движения капитала в условиях финансовой многополярности: теоретические основы и эмпирические закономерности

Михаелян Изабелла Эрнестовна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: bella070703@yandex.ru

Научный руководитель: Капустина Надежда Валерьевна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
профессор кафедры «Экономической безопасности и управления рисками»
доктор экономических наук, доцент
E-mail: NVKapustina@fa.ru

Аннотация. Исследование посвящено комплексному анализу фундаментальных сдвигов в архитектуре международного движения капитала, происходящих под влиянием формирования полицентричной финансовой системы. В работе представлена периодизация эволюции глобальных финансовых потоков, выявляющая качественные трансформации от постбреттонвудской эпохи до современного этапа дезинтермедиации и фрагментации мирового финансового пространства. Проведенный анализ демонстрирует, что переход к многополярной финансовой архитектуре сопровождается перераспределением центров финансовой гравитации от традиционных западных хабов к новым региональным центрам, форсированным развитием альтернативных платежно-расчетных механизмов и усилением роли регионализации финансовых потоков. Исследование выявило возникновение многоуровневой системы международного движения капитала, характеризующейся параллельным функционированием традиционных глобальных и альтернативных региональных финансовых контуров, размыванием гегемонии доллара США и формированием диверсифицированной валютной структуры международных инвестиций. Теоретический анализ показал ограниченность классических концепций международного движения капитала в объяснении современных трансформаций, обусловленных геоэкономической фрагментацией и растущей политизацией финансовых рынков. В исследовании идентифицированы ключевые детерминанты структурной переориентации капитальных потоков, включающие геополитическую волатильность, технологическую трансформацию, дивергенцию макроэкономических циклов и регуляторную асимметрию между юрисдикциями. Значимым фактором выступает стратегическая реконфигурация инвестиционных приоритетов суверенных фондов и государственных инвесторов, все чаще руководствующихся не только экономической целесообразностью, но и соображениями национальной безопасности. На основе статистического анализа выявлены эмпирические закономерности реаллокации глобальных капитальных потоков, включая асинхронность динамики прямых и портфельных инвестиций, формирование региональных инвестиционных кластеров и изменение отраслевой структуры финансирования. Критически значимым представляется увеличение дисперсии международной ликвидности, проявляющееся в неравномерном доступе различных категорий стран к глобальному финансированию. Особое внимание уделено феномену «финансовой регионализации», выражающемуся в интенсификации инвестиционных связей в рамках экономических блоков при относительном сокращении межблоковых трансакций. Отмечено возрастание роли небанковских финансовых посредников и альтернативных инвестиционных площадок в обслуживании международного движения капитала, что подтверждает тезис о структурной трансформации каналов перераспределения глобальной ликвидности. Исследование констатирует, что формирование финансовой многополярности сопровождается модификацией механизмов ценообразования на ключевых рынках капитала, возникновением альтернативных бенчмарков и реструктуризацией системы финансовых рисков.

Ключевые слова: международное движение капитала; финансовая многополярность; полицентричная финансовая система; глобальные финансовые потоки; дедолларизация; региональные финансовые центры; суверенные фонды благосостояния; трансграничные инвестиции; геополитическая фрагментация; финансовая регионализация; геоэкономические блоки; альтернативные платежные системы; трансформация финансовых рынков; валютная диверсификация; международная ликвидность

Скачать