2025. — Т 17. — № s1 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/60favn125.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 597.5 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Арехина, И. А. Эволюция концепций управления стоимостью компании: от экономической прибыли к стратегическим драйверам роста / И. А. Арехина // Вестник Евразийской науки. — 2025. — Т 17. — № s1. — URL: https://esj.today/PDF/60FAVN125.pdf (дата обращения: 18.05.2025).

Эволюция концепций управления стоимостью компании: от экономической прибыли к стратегическим драйверам роста

Арехина Ирина Анатольевна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Доцент кафедры «Финансового и инвестиционного менеджмента»
Кандидат экономических наук
E-mail: arekhina@acgm.ru

Аннотация. Настоящее исследование посвящено анализу эволюции и современного состояния научных концепций и практических подходов к управлению стоимостью компаний, с акцентом на работы выдающегося финансового экономиста Асвата Дамодарана. В работе представлен исторический обзор развития теоретико-методологических основ оценки и управления стоимостью бизнеса, прослеживающий формирование ключевых парадигм от концепции экономической прибыли Альфреда Маршалла до идеи максимизации акционерного благосостояния Майкла Дженсена. Исследование систематизирует ключевые элементы концепции управления стоимостью А. Дамодарана, подчеркивающей приоритетность прозрачной финансовой информации, идентификации драйверов стоимости, рационального распределения капитала и выстраивания эффективной системы корпоративного управления. Отдельное внимание уделяется методологическим подходам и моделям оценки стоимости, включая технологию дисконтированных денежных потоков, модель остаточной операционной прибыли и опционную оценку гибкости менеджмента. Помимо трудов А. Дамодарана, рассматривается вклад в развитие концепции стоимостно-ориентированного управления таких авторов как Т. Коупленд, Дж. Муррин, Б. Стюарт, Д. Янг, С. О’Бирн. Исследование выявляет взаимосвязь задачи управления стоимостью с построением системы стратегического планирования и сбалансированной системы показателей эффективности. Отдельное внимание уделяется особенностям применения принципов управления на основе стоимости на развивающихся рынках, характеризующихся информационной непрозрачностью, концентрированной собственностью и слабой защитой прав инвесторов. Результаты исследования подчеркивают комплексный характер концепции управления стоимостью как принципа принятия стратегических и оперативных решений, требующего глубинной трансформации бизнес-моделей, финансовых политик, организационной культуры и систем вознаграждения менеджмента современных корпораций для достижения приоритетной цели максимизации фундаментальной стоимости бизнеса.

Ключевые слова: управление стоимостью; фундаментальная стоимость; оценка бизнеса; акционерная стоимость; драйверы стоимости; финансовые показатели; корпоративная стратегия; корпоративное управление; распределение капитала; остаточная операционная прибыль; дисконтированные денежные потоки; опционы реальных инвестиций; сбалансированная система показателей; развивающиеся рынки

Скачать