2024. — Т 16. — № 4 - перейти к содержанию номера...

Постоянный адрес этой страницы - https://esj.today/79ecvn424.html

Полный текст статьи в формате PDF (объем файла: 471.8 Кбайт)

Ссылка для цитирования этой статьи:

Смирнова, С. Е. Гибридные методы финансирования в сделках слияний и поглощений / С. Е. Смирнова, Н. Е. Андреев, М. В. Аверинская // Вестник Евразийской науки. — 2024. — Т 16. — № 4. — URL: https://esj.today/PDF/79ECVN424.pdf (дата обращения: 16.03.2025).

Гибридные методы финансирования в сделках слияний и поглощений

Смирнова Светлана Евгеньевна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: svetsmr7@gmail.com
РИНЦ: https://elibrary.ru/author_profile.asp?id=1264347

Андреев Николай Евгеньевич
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: andreev050803@mail.ru
РИНЦ: https://elibrary.ru/author_profile.asp?id=1264345

Аверинская Марина Владимировна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
E-mail: averinskaam@gmail.com

Научный руководитель: Шальнева Мария Сергеевна
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия
Доцент кафедры «Корпоративных финансов и корпоративного управления»
Кандидат экономических наук
E-mail: mshalneva@fa.ru
РИНЦ: https://elibrary.ru/author_profile.asp?id=643089

Аннотация. Для оценки эффективности финансирования сделок слияния и поглощения на развивающихся рынках капитала важно изучить мировую практику привлечения капитала. А. Рид Лажу определяет финансирование как денежные средства, привлекаемые для конкретной задачи. Финансирование сделок M&A — это средства, полученные для приобретения или присоединения другой компании. Виды и методы финансирования трактуются по-разному, Дж.К. Шим делит их на внутренние (ресурсы от партнеров) и внешние (средства, сгенерированные внутри компании). Методы финансирования сделок M&A разнообразны: свободные денежные средства, заемные средства, акции. Внутренние формы включают самофинансирование и доходы от финансовой деятельности. Внешние источники — долговое финансирование и эмиссия акций. Основные инструменты долгового финансирования: кредиты, облигации, коммерческие бумаги, еврооблигации, кредитные ноты. Несекьюритизированные инструменты включают лизинг, синдицированные кредиты и LBO. Неструктурированные инструменты — бридж-финансирование и инвестиционные кредиты. Внутренние источники — накопленные средства и IPO. Гибридные методы — привилегированные акции, варранты, конвертируемые ценные бумаги и мезанинное финансирование. Теории выбора способа оплаты сделок M&A включают теорию доступности финансовых ресурсов, асимметрии информации, инвестиционных возможностей, значимости размера сделки, внешнего мониторинга и структуры собственности. Существующие теории, описывающие факторы, определяющие выбор способа оплаты сделок слияний и поглощений, включают теорию доступности финансовых ресурсов, теорию асимметрии информации, теорию инвестиционных возможностей, теорию значимости относительного размера сделки, теорию внешнего мониторинга и теорию структуры собственности. Каждая из этих теорий рассматривает различные аспекты и факторы, влияющие на выбор метода финансирования сделок M&A.

Ключевые слова: слияния; поглощения; рынок капитала; финансирование сделок; заемное финансирование; долговое финансирование; коммерческие бумаги; бридж-финансирование; инвестиционные кредиты

Скачать